Что такое ETF на золото и выгодно ли в него инвестировать

Золото с древних времен считалось эталоном ценности и воплощением богатства. Денежные платежные эквиваленты имели золотое обеспечение, гарантируемое государством. И, хотя в настоящее время на выбор инвестора предлагается огромное количество ликвидных инструментов (валюты, ценные бумаги и их производные) этот металл сохраняет высокую привлекательность. В этой статье мы рассмотрим один из самых удобных способов инвестиций в драгоценный металл – ETF на золото.

Чем привлекательны инвестиции в золото сейчас

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Валюты ведущих экономик уже давно не имеют полного золотого обеспечения. Мало того, ведущие экономики мира поддерживаются программами смягчения: фактически идет увеличение количества необеспеченной денежной массы. Золото представляется одним из немногих способов защиты от валютного риска.

Торговые войны, санкции, конфликты, эпидемии и их последствия создают потребность в защитных активах. А самым известным из них традиционно считается золото. С начала 2018 по июль 2020 года его биржевая цена выросла на 37%. И продолжает оставаться в восходящем тренде, достигнув максимумов 2011 года. Кстати, они также когда-то были последствием посткризисных валютных интервенций финансовых регуляторов.

Использовать золото как защитный актив можно различными способами:

• Купить физическое золото в монетах, ювелирных изделиях или слитках;
• Купить фьючерсные контракты на бирже;
• Инвестировать в акции золотопроизводителей;
• Открыть металлический счет в банке (ОМС);
• Купить ETF на золото или акции золотопроизводителей.

Почему ETF – оптимальный способ инвестирования в золото

В первую половину 2020-го приток средств в ETF на золото составил $39,5 млрд.

Покупка ETF имеет ряд преимуществ перед другими способами инвестирования в золото:

• Паи ETF торгуются, как любая ценная бумага на бирже. Доступ осуществляется через обычный брокерский счет. Имеющие листинг на российских биржах фонды доступны и через Индивидуальный инвестиционный счет.
• Гибкость стратегии. Выбор ETF позволяет:
• Инвестировать в физическое золото или в акции добывающих компаний;
• Сделать ставку на падение или застраховаться от падения цены на золото;
• Проводить краткосрочные торговые операции с высокорисковыми инструментами.
• Паи ETF, как правило, имеют хорошую ликвидность и низкие спреды на рынке.
• Не взимается налог на добавленную стоимость как при покупке металлического золота.
• Золото котируется в USD: таким образом нивелируется валютный (рублевый) риск.
• ETF на акции золотопроизводителей имеют высокий уровень диверсификации.

Доллар или евро: что выбрать инвестору

Правда ли, что доллар в 100 раз популярнее евро

Виды ETF на золото

«Золотые» ETF можно примерно разнести на следующие группы:

• ETF, инвестирующие в физическое золото (привязка к биржевой цене);
• ETF на акции добывающих компаний;
• Маржинальные и обратные ETF.

ETF на физическое золото

Эти ETF обеспечены физическим золотом, непосредственно содержащимся в хранилищах. Цена бумаг отражает балансовую стоимость золота, находящегося в собственности фонда. На фондовом рынке США торгуется целый ряд ETF, для примера приведем наиболее известные:

• SPDR Gold Shares ETF (GLD) – балансовая стоимость активов $64 646 млн; *
• iShares Gold Trust (IAU) – $25 200 млн;
• SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) – $2408 млн;
• GraniteShares Gold Trust (BAR) – $890 млн;
• Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF (SGOL) – $2104 млн;
• Van Eck Merk Gold Trust (OUNZ) – $210 млн;
• Perth Mint Physical Gold ETF (AAAU) – $291 млн.

* здесь и далее стоимости даны ориентировочно, на момент подготовки материала, по данным открытых источников.

Комиссии фондов не превышают 0.2%. Доходности этой категории ETF сравнимы с изменением цены золота в соответствующие периоды. В число таких фондов можно отнести и ETF, не имеющие физического золота на балансе. Их ценообразование осуществляется через другие виды ликвидных активов, в привязке к рыночной цене золота (фьючерсы, опционы, свопы).

К этим видам фондов относятся и ETF, представленные на российском рынке. Предложение, конечно, не так разнообразно. В доступе пока два фонда – продукт FinEx FXGD и фонд ВТБ – VTBG.

FinEx Биржевой инвестиционный фонд на золото (FXGD)

Балансовая стоимость фонда привязана к текущим ценам золота на Лондонской бирже. Стоимость активов фонда – $94 млн, комиссия 0.45%. С учетом изменения курсов валют фонд принес инвесторам доходность с начала 2018 года около 60%, с начала 2020 года более 27%.

ВТБ – Золото (VTBG)

Паи фонда доступны на Московской бирже с июня 2020 года. Базовый актив фонда – вышеупомянутый ETF SPDR Gold Shares ETF (GLD). То есть этот ETF – фактически перенесенный на Мосбиржу иностранный фонд. Балансовая стоимость – около $1 млн, комиссия 0.5%.

БПИФ ВТБ – обзор и отзывы о биржевых фондах

Плюсы и минусы биржевых ПИФов от ВТБ

ETF на акции золотопроизводителей

Эти фонды инвестируют в акции компаний, осуществляющих разведку, добычу и переработку золота. Балансовая цена фондов определяется рыночной стоимостью акций на балансе фонда в текущий момент. Некоторые фонды платят дивиденды. Конкретные условия можно посмотреть на официальных страницах фондов.

Такие ETF могут на определенных интервалах времени не иметь прямой корреляции с ценой золота, так как цена их основного актива – акций – определяется рыночной оценкой конкретной компании и текущей рыночной ситуацией. Также на стоимость компании оказывает действие ряд других факторов: политическая и социальная ситуация в стране, состояние месторождений, ограничения регуляторов и т. п. Однако в долгосрочной перспективе цена ETF всё-таки следует за ценой на золото.

Подобные ETF при растущем тренде цен на золото вполне могут давать большую доходность относительно роста цен на драгметалл. Это связано с методами оценки компаний по текущей и перспективной прибыли (или денежных потоков). Прирост в цене золота, который ведет к увеличению выручки, прибыли или денежного потока компании, приводит к росту оценочной стоимости компании. В расчете стоимости компании прибыль учитывается за прогнозный период цен на золото. Таким образом, рост цены золота может кратно отражаться на стоимости добывающей его компании.

Ниже представлены популярные ETF на акции компаний, торгующихся фондовом рынке США (доступны у зарубежных брокеров):

• VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX). Балансовая стоимость активов – $15.2 млн;
• VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) – $5 млн;
• Sprott Gold Miners ETF (SGDM) – $244 млн;
• Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) – $69 млн;
• Global X Gold Explorers ETF (GOEX)– $46 млн;
• iShares MSCI Global Gold Miners ETF – 433 млн.

Доходность ETF на акции различается. Например, GDX с начала 2020 года дал прирост в 20%, а Junior Gold Miners – всего 12%, при увеличении стоимости золота на 15%. Комиссии тут уже выше – от 0,5%.

Обратные и маржинальные ETF на золото

Эти фонды вряд ли можно отнести к категории инвестиционных. Они предназначены скорее для краткосрочной и среднесрочной торговли. И, если обратные (инверсионные) фонды без использования плеч можно применять как страховку от падения цен, то маржинальные фонды – это для активной торговли и инвестиций на небольшой срок. В качестве инструмента традиционного buy and hold они не подходят. Объясню, почему:

Ценообразование фондов не ограничивается владением базовым активом в виде акций и золота, а имеет в основе стратегию, предусматривающую торговлю фьючерсами.

Такая стратегия ценообразования с плечом, в случае сильных колебаний стоимости базового актива, на дистанции разрушает стоимость ETF. Порой динамика стоимости пая отстает от цены акций или золота, а то и вовсе снижается.

Инвестирование в DeFi проекты: как это работает

В качестве примера таких ETF можно назвать следующие фонды:

• Direxion Daily Gold Miners Bull 2X Shares (NUGT) – ETF на акции золотопроизводителей;
• ProShares Ultra Gold (UGL) – ETF на золото;
• ProShares UltraShort Gold (GLL) – обратный ETF на золото.

Комиссии в этих ETF около 1%, все они предусматривают торговлю с плечом 2Х.

Давайте разберёмся, почему стоимость маржинальных ETF отстает от индексов или цен базового актива. Можно упрощенно представить, будто мы приобрели ETF c плечом 2Х, за $40. Допустим, текущая цена базового актива ему тогда соответствовала – $700. В следующую торговую неделю цена базового актива упала на 20%. И он стал стоить $560. В случае использования двукратного плеча стоимость пая с $40 уменьшится до $24. Потому что мы ведем фактически торговлю на 80 долларов, и падение цены составит не $8, а $16, то есть уже на 40%.

Если в следующую неделю цена базового актива вырастает и возвращается на прежний уровень 25%, то есть на просадку в $140 (800 – 560 = 140, 140/560 = 25%), цена пая ETF с плечом 2Х вырастет и становится 24*2*1,25 – 24 = 36 долларов. Таким образом, даже при возврате стоимости базового актива к прежнему уровню мы будем в убытках на целых 10%.

График, иллюстрирующий разрушение стоимости ETF:

По графику видно, что цена такого маржинального ETF всегда падает на большом промежутке времени, однако на интервалах до полугода он мог принести значительную прибыль.

Как показывают приведённые примеры, способов инвестировать в золото с помощью ETF множество. А какая категория золотых ETF подходит вам? В вашем портфеле уже нашлось им место?

Обзор «золотых» ETF: лучшие из лучших

Приветствую! Всего пару лет назад аналитики категорически не рекомендовали инвестировать в золото, называя драгметалл «мертвым активом» и «пережитком прошлого». Однако нестабильность на финансовых рынках (в том числе, и на ММВБ) привела к резкому подорожанию золота. И вопреки многим прогнозам, цена на этот «вечный» актив продолжает расти…

Сегодня самый простой способ вложиться в драгметалл – купить ETF на золото. Давайте посмотрим, как, куда и почему стоит инвестировать «золотым» инвесторам.

Что происходит с золотом в 2016-м?

Во-первых, по результатам первых четырех месяцев 2016-го года золото стало одним из самых высокодоходных активов (прирост стоимости составил более 20%). Дэн Денбоу, один из управляющих USAA Precious Metals & Minerals Fund, даже назвал золото «крупнейшей сенсацией года».

Во-вторых, объем золота в индексных фондах растет самыми быстрыми темпами с 2009-го (кризисного) года.

Примерно с нынешнего февраля—марта управляющие активами настойчиво советуют своим клиентам включить золото в свои инвестиционные портфели. Сейчас драгметалл – хорошая страховка на случай серьезного обвала фондового рынка и «непоняток» с евро и долларом.

Замечу, что цена на золото не коррелирует с рынком акций или облигаций и отрицательно коррелирует с курсом доллара. Именно поэтому этот актив должен быть абсолютно в каждом портфеле! Сегодня вес драгметалла в портфеле инвестора должен составлять не меньше 8-10%.

Преимущества инвестирования в «золотые» ETF

Я уже не раз писал о преимуществах вложения в драгметаллы с помощью биржевых фондов, поэтому повторяться не хочу, а лишь просуммирую основные плюсы:

1. Стоимость актива на 100% привязана к цене на золото
2. Спред при покупке золота через ETF примерно в 16 раз меньше, чем при оформлении ОМС в российском банке
3. Покупка драгметалла через ETF не облагается 18% НДС
4. Такие инвестиции надежно защищают вложения от девальвации (цены на золото номинированы в долларах США)
5. Вложив всего 5-10% своего капитала в «золотые» ETF, Вы не только диверсифицируете свои сбережения, но и снизите волатильность портфеля. В кризис инвестиции в драгметаллы смягчают потери на валютных и фондовых рынках
6. Операции покупки-продажи проводятся в дистанционном режиме через брокера
7. У многих брокеров золотой ETF можно купить на ИИС (+52 000р в год гарантировано!)

Виды и примеры «золотых» ETF

Некоторые ETF инвестируют в физическое золото в виде слитков, другие – во фьючерсные контракты на драгметалл. Первые фонды отслеживают спотовые цены на золото и в точности их копируют. Во вторых — стоимость фонда может серьезно отличаться от колебаний «золотых» котировок.

Вот три крупнейших ETF, инвестирующих в золотые слитки:

SPDR Gold Shares ETF (GLD)

Самый крупный «золотой» ETF, основанный еще в конце 2004 года. Ответственным за сохранность золотых слитков этого фонда был назначен банк HSBC Bank USA.

Практически все золото SPDR Gold Shares хранится в хранилище этого банка в Лондоне (аудит запасов проводится три раза в году). Ежедневно фонд обновляет лист золотых слитков, и каждый инвестор может увидеть движение «из» и «в» ETF.

Комиссия за управление паями GLD составляет 0,40%.

iShares COMEX Gold Trust (IAU)

Этот «золотой» ETF основан чуть позже – в январе 2005 года. Паи IAU обеспечены физическим золотом в хранилищах Лондона, Торонто и Нью-Йорка. Ответственным «хранителем» назначен банк JP Morgan Chase. Проба золотых слитков ETF Gold Trust соответствует стандартам London Bullion Market Association и биржи COMEX.

Как и предыдущий фонд, iShares COMEX Gold Trust не содержит в активах производных ценных бумаг и наличных. Для инвестора комиссия за управление составляет 0,25%.

ETFS Physical Swiss Gold Shares (SGOL)

SGOL – сравнительно молодой фонд, созданный в сентябре 2009 года. Паи этого ETF обеспечены золотом, которое хранится в Швейцарии. Ответственным за хранение был выбран банк JP Morgan Chase. Комиссия за управление здесь составляет 0,39%.

Российский «золотой» ETF (Мосбиржа)

Возможность купить на Московской бирже «золотой» ETF у россиян появилась сравнительно недавно – в конце 2013 года. Именно тогда на отечественный рынок вышла инвесткомпания FinEx, в линейке которой присутствовал и ETF на физическое золото (номинированный в долларах США).

Фонд называется FinEx Gold ETF (FXGD). Комиссия за обслуживание составляет 0,45%. Кастодианом (ответственным администратором) был выбран Bank of New York Mellon. На начало июня стоимость одной акции фонда оценивалась в $8,98 (минимальная покупка для инвестора стартует с одной акции).

Акции обращаются на Московской бирже и бирже NYSE Euronext Amsterdam. Дата выпуска паев фонда – 3 сентября 2013 года. Базовым индексом для фонда был выбран LBMA Gold Price AM/USD.

Интересно, что в январе-феврале нынешнего года среднедневной оборот по акциям FXGD вывел фонд на четвертое место среди «золотых» ETF в Европе! К слову, за последний год оборот по этому российскому фонду вырос в 3,3 раза. На начало июня общий объем фонда оценивался почти в $4,4 млн.

Другие «золотые» ETF

Кроме «чистых» ETF, инвестирующих в золото, есть еще и «разбавленные».

Например, в активы фондов iPath Dow Jones-UBS Precious Metals ETN (JJP) и PowerShares DB Precious Metals Fund (DBP) включены фьючерсные контракты сразу на несколько драгметаллов. Но основным все равно выступает золото (68,5% и 80,0% портфеля соответственно).

Кроме того, на рынке торгуются фонды, которые инвестируют не в само золото или фьючерсы на него, а в акции золотодобывающих компаний. К примеру, Gold Miners ETF (GDX) копирует индекс, в состав которого входят акции крупнейших «золотодобытчиков».

А еще прибыль (или убытки) от инвестиций в золото можно получать в двойном или тройном размере. Это возможно, если купить акции фондов, торгующих «с плечом» (их еще называют маржинальные ETF). Например, фонды PowerShares DB Gold Double Long ETN (DGP) и ProShares Ultra Gold (UGL) предлагают инвесторам маржу в 200%.

Кстати, для тех, что хочет максимально застраховать все потенциальные риски, есть фонды инверсионные. То есть те, что показывают прибыль при падающей цене на золото и наоборот. К таким фондам можно отнести PowerShares DB Gold Double Short ETN (DZZ) и ProShares UltraShort Gold (DGZ).

В общем, любителям вкладывать деньги в золото сегодня есть из чего выбрать. Было бы что инвестировать!

А какие «золотые» ETF предпочитаете Вы? Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на самые интересные посты с друзьями в социальных сетях!

Источник https://smfanton.ru/investicionnye-instrumenty/etf-na-zoloto.html

Источник http://capitalgains.ru/investitsii/dragotsennye-metally/obzor-etf-na-zoloto.html

Источник

Источник