ПИФы не нужны: почему паевым инвестиционным фондам не стоит доверять на 100 %

Бдительность — наше все. Накопил денежку, хочется приумножить чем-то поинтереснее вклада с низкими процентами. А куда вложиться-то? Для частного инвестора со средней заработной платой есть выход — паи инвестиционного фонда (ПИФ). И стоят недорого (от 1,1 рубля), и легко доступны. Но так ли все просто? Финтолк объясняет, почему не стоит вкладываться в одни только ПИФы.

Это волшебное слово ПИФ

Паевой инвестиционный фонд — фонд, который осуществляет свою деятельность под руководством управляющей компании (УК) и инвестирует в ценные бумаги, а паи своего фонда продает частным инвесторам.

К примеру, вы захотели купить пиццу. Для этого понадобятся ингредиенты: колбаса, сыр, помидоры, маслины, молоко, мука, масло, соль, сахар, дрожжи, соус. И выйдет все в сумме до тысячи рублей. А можно купить в пиццерии просто кусочек пиццы за 100 рублей и не тратить кучу времени и денег. Ведь результат тот же.

В нашем же случае пицца — это фонд, а кусочек пиццы — пай фонда, УК — пиццерия.

Фонды, как и пиццы, бывают разные. Деньги инвесторов могут вкладываться в ценные бумаги, недвижимость, валюту, стартапы, драгоценные металлы. В этом случае это будет считаться активным управлением, то есть менеджеры фонда придумают стратегию, отберут прибыльные, по их мнению, активы. Есть еще пассивное управление, когда фонд отслеживает индекс, и в этом случае менеджеры должны приобрести такие же активы, которые входят в индекс, и в том же пропорциональном соотношении.

Все вроде бы хорошо, доступно и понятно. Не нужно вникать в сложные финансовые отчетности и технический анализ. Все за вас сделают умные дяди и тети. Но для новичка в инвестициях даже с таким простым инструментом могут возникнуть проблемы.

Это комиссионные, детка

Активы инвесторов в фонде могут расти и падать, но управляющая компания зарабатывает всегда, потому что живет за счет клиентских комиссий. Жестокая правда. На коротких сроках (год/два) на вашем кошельке это может даже не отразиться. Подумаешь, пару десятых процента. А вот на длинных горизонтах статистика выглядит весьма впечатляюще.

Давайте рассмотрим на примере. Возьмем российский ПИФ от управляющей компании Сбер — SBSP, который отслеживает индекс S&P 500. И возьмем его иностранного конкурента — ETF VOO, который предлагается компанией Vanguard.

То есть эти два инструмента покупают 500 крупнейших акций США.

Годовая комиссия SBSP	1,03 %
Годовая комиссия ETF VOO	0,03 %
Ожидаемая годовая доходность	10,00 %
Инвестируемая сумма на старте	100 000 рублей
Ежегодные пополнения	100 000 рублей

Теперь рассчитаем разницу между доходами в один и тот же индекс и суммой потерь на комиссии.

Примерно 6,2 млн рублей. Кажется, что за 35 лет сумма невелика, но просто подумайте, что вы просто взяли и отдали незнакомцу эти деньги, а могли бы сохранить и примуножить. Это и есть те самые «низкие комиссии» за управление, как уверяет Сбер на своем сайте фонда:

Фонды фондов в действии

У российских УК распространена практика закупать паи ETF с минимальной комиссией за управление и продавать нам задорого, то есть с завышенной комиссией за управление. Такие ПИФы называются фонды фондов. Этакие спекулянты, которые наживаются на непрошаренных инвесторах.

Как и из предыдущего пункта. Казалось бы, что тут такого? Ну, копейки же. Однако на длинном горизонте — неприятные для инвестора суммы.

Давайте посмотрим на график одного фонда фондов — VTBI от ВТБ, портфель которого полностью состоит из ETF Vanguard USD Corporate Bond UCITS (VUCP).

По идее, если ВТБ купил пай VUCP, то он должен идти с ним нога в ногу. Но тут невооруженным глазом видно, что фонд от ВТБ явно где-то прогадал.

Вдобавок при покупке пая фонда фондов вы не сможете оценить полный состав активов. По сути, покупаете кота в мешке.

В этом случае лучше воздержаться от таких фондов фондов. Как в случае с VTBI, вы вроде бы хотели вложиться в казначейские облигации США со средним уровнем риска, а получили американские горки с мертвой петлей.

Отклонение от курса

Отклонение от стратегии, которую заявляет УК, не является как таковым минусом, потому что ситуация на рынке меняется. Некоторые компании на бирже в определенный момент исчерпывают свой потенциал роста, а им на замену находятся более перспективные — такая ситуация приемлема.

Ненормально, когда УК кардинально меняет свой инвестиционный профиль.

Такая ситуация произошла с паями ПИФа «Газпромбанк — Западная Европа», которые 16.10.2017 были обменены на паи ПИФа «Газпромбанк — Индия».

В один прекрасный момент Газпромбанк внес изменения в Правила доверительного управления, согласно которым УК имела все легальные права на обмен (пункт 82). Подготовились они заранее, да и инвесторов за 30 дней до реальной смены стратегии должны были предупредить. Но, как минимум, странно менять инвестиции в развитые страны на развивающиеся.

Защита инвестора

Деятельность ПИФов контролируется Центробанком РФ. В случае с иностранными фондами — они подконтрольны Центробанкам тех стран, где зарегистрированы, и независимым агентам: хранителю ценных бумаг (банк-кастодиан), бухгалтеру фонда (администратор) и уполномоченному представлять интересы инвесторов (трасти).

В случае с биржевыми ПИФами функцию кастодиана часто осуществляет компания, которая входит в одну группу с компанией УК. Функции трасти в случае БПИФов никто не исполняет, этот сектор у нас еще не развит.

Например, в случае с БПИФом Сбербанка хранение ценных бумаг, которые были куплены для фонда, осуществляет спецдепозитарий Сбербанка, а БПИФом «ВТБ — Индекс Мосбиржи» управляет АО «ВТБ Капитал Управление активами».

При таком раскладе возможны какие-то недочеты, вдобавок качество слежения за индексом может быть хуже.

Константин Ерохин, адвокат, специалист по управлению ПИФами:

— Несмотря на заданный курс по упрощению процедур, УК добавили дополн ительные отчетные документы и анкеты, вдобавок по требованию Банка России необходимо увеличить штат сотрудников, что ведет к дополнительным затратам.
В рамках финансовой защиты интересов физических лиц — неквалифицированных инвесторов зарегулированность ПИФ для них со стороны Банка России только растет.

В целом Банк России постепенно вводит все новые и новые требования, которым должны подчиняться УК, чтобы ПИФы имели право на существование, нет предела совершенству. Вдобавок можно следовать опыту зарубежных коллег и пробовать их модели регулирования применять на наших УК, для начала — сделать контролирующие органы и УК независимыми.

Какой должна быть альтернатива

Старые добрые ETF. Это иностранная версия отечественных ПИФов. На Московской бирже доступны ETF только от FinEx. А полный перечень заморских фондов находится тут, но их можно приобрести, только если есть выход на зарубежную биржу.

Этот финансовый инструмент существует уже достаточно давно, с начала 1920-х годов, и, как можно догадаться, на нашем рынке он появился благодаря умелому списыванию перениманию опыта у зарубежных коллег примерно в конце 1990-х годов.

Но у ETF и ПИФ есть некоторые различия. Для сравнения посмотрите эту табличку:

Показатели	ETF	ПИФ
Комиссии	0,02%-10,07% в год	0,35%-19,9% в год
Во что инвестируют	Ориентируясь на индексы	В индексы, в отдельные классы активов, в ETF
Погрешность следования индексу, заявленному в качестве базового актива	0,04-1,75%	3-5%
Кто контролирует актив	Центробанк РФ и/или иностранные банки	Центральный Банк России
Рыночный спред	от 0,15%	от 1%

Зачем нам это все заморское

К сожалению, у большинства частных инвесторов нет альтернативы. Нет возможности открыть брокерский счет за рубежом, или же существуют какие-то ограничения (как у госслужащих). В этом случае единственный выход — инвестирование в БПИФ.

Но тогда инвестору стоит качественно подойти к отбору этого финансового инструмента. Стоит обращать внимание на:

Обзор инвестиционной платформы Dinvest от сетевой компании VERTERA (16 лет на рынке): условия, возможности и отзывы

Всем привет! В этом обзоре мы рассмотрим инвестиционный фонд Dinvest — новое направление мировой МЛМ компании Vertera, которая уже более 16 лет на рынке.

Общие сведения о Dinvest

Dinvest — это проект продуктовой МЛМ компании VERTERA . Компания запустила это инвестиционное направление для того, что бы партнеры могли не только зарабатывать на продукции, но и приумножать свои заработанные деньги.

А также для того, чтобы лидеры не бегали по финансовым пирамидам.

Короткая видео презентация платформы:

Доверительное управление осуществляется трейдерами компании:

• Доходность плавающая, в среднем от 5 до 12 % в мес.
• Минимальная сумма входа — 135 USDT (TRC20). Начисления — каждые 10 дней (1, 10, 20 число).
• Депозиты работают бессрочно. Забрать можно в конце срока.
• Минимальный срок работы депозита 90 дней.
• Начисления и вывод каждые 10 дней.

О компании Vertera

Vertera — это достаточно крупная мировая сетевая компания (50 стран, 300 тыс. пользователей), на рынке уже более 16 лет. Производит продукты из ламинарии.

Отзывы о ней достаточно противоречивые и связаны, как часто это бывает, со стоимостью продукции. Ведь морская капуста (водоросль Ламинария) это не деликатес.

Сверхполезность продуктов компании также вызывает бурные обсуждения, но никто не спорит о полезных свойствах морской капусты в принципе.

Вобщем, по моему мнению, ситуация достаточно распространенная для сетевых компаний. Но в данном случае нас интересует именно инвестиционное направление. О нем и поговорим далее.

Инвестиционные пакеты

Вход в программу через осуществляется через USDT TRC20.

Мин сумма входа — 135$.

Вся сумма делится на 2 части: 1 часть идет в маркетинг, другая в тело инвестиции.

Распределение дохода:

• 70% дохода начисляются «живыми» деньгами, которые доступны к выводу.
• 10% уходят в качестве комиссии трейдерам.
• 10% идут на выкуп внутренней монеты WRT, за счет чего этот токен постоянно растет в цене. Можно прикупить его дополнительно, в этом случае можно сразу рассчитывать и на комиссионные в WRT со своих партнеров.
• 10% идут в маркетинг в баллах BPV.

Всего предусмотрено 6 пакетов на выбор:

• Start — 135 USDT. В тело инвестиции — 94,5$. Оставшаяся часть идет в маркетинг. Срок — 3 мес. (90 дней). 12,5 BPV (бонусные баллы).
• Start+ — 270 USDT. В тело инвестиции — 189$. Срок — 3 мес. 25 BPV.
• Bronze — 650 USDT. В тело инвестиции — 487,5$. Срок — 3 мес. 50 BPV.
• Silver — 1650 USDT. В тело инвестиции — 1320$. Срок — 3 мес. 100 BPV.
• Gold — 6500 USDT. В тело инвестиции — 5200$. Срок — 3 мес. 300 BPV.
• Platinum — 19500 USDT. В тело инвестиции — 16575$. Срок — 3 мес. 600 BPV.

Через 90 дней тело депозита можно забрать.

Партнерская программа и маркетинг план

Vertera, в первую очередь, сетевая компания, а Dinvest — это лишь отдельное её направление. Маркетинг план у них объединенный.

Т.е., вне зависимости от того, что Вы, или Ваши партнеры, продвигаете, баллы Вы будете получать и с того и с другого направления на общий счет.

С инвестиционного направления, кроме разового вознаграждения с инвестиции каждого партнера, мы также получаем процент от его дохода каждые 10 дней.

При покупке инвестпакета, часть суммы идет в работу (депозит), оставшаяся часть в маркетинг. По сути все прозрачно и честно.

Регистрация

Регистрация на платформе осуществляется через регистрацию личного кабинета в компании Vertera.

Для этого переходим на официальный сайт — vertera.org и нажимаем кнопку Регистрация в правом верхнем углу.

В форме указываем имя, фамилию, номер телефона и пароль.

Ниже указываем город и дату рождения, ставим галочки. Подтверждаем номер телефона кодом из смс.

Указанный логин и пароль теперь могут быть использованы в качестве входа на все площадки компании.

В ближайшие месяцы обещают сделать единый кабинет, из которого можно будет попасть в любые направления (кабинеты) холдинга.

Переходим на сайт — dinvest.io и входим в личный кабинет с тем же логином (тел.) и паролем, что и в кабинет Vertera. При входе придет смс для подтверждения.

Как пополнить счет и купить пакет

Для того, чтобы стать инвестором Dinvest, надо приобрести один из пакетов.

Для этого в личном кабинете переходим во вкладку «Пополнить счет», выбираем пакет и нажимаем кнопку «Купить»:

Появится форма создания заявки. Нажимаем на кнопку «Создать заявку на пополнение и продолжить»:

В следующе форме нам нужно сначала указать адрес кошелька USDT TRC20, с которого будем осуществлять перевод:

Для этого заходим в свой криптокошелек или на биржу (я использую биржу Binance , которая открывает множество возможностей для заработка на крипте).

Переходим к кошелек Tether USDT, который необходимо перед этим пополнить. Нажимаем Ввод (Пополнить), выбираем сеть TRC20 и копируем адрес:

Снова переходим в личный кабинет Dinvest и вставляем скопированный адрес:

Теперь, в этой же форме, копируем адрес получателя, на который переводим USDT TRC20 с нашего кошелька (биржи). Переходим в кошелек (на биржу), осуществляем перевод на скопированный адрес.

Комиссия составит 1$, поэтому отправить надо на 1$ больше. Т.е. в нашем случае 6501$.

Снова заходим в ЛК Dinvest и нажимаем Продолжить.

В появившейся форме надо указать адрес txid, который появится спустя несколько минут после перевода в нашем кошельке (на бирже):

После того, как ваш перевод подтвердят в компании и он отобразится в личном кабинете на Балансе, в течение 24 часов сумма направится в отдел трейдинга и начнет работать.

Заключение и отзывы

Vertera — это мировая МЛМ компания, поэтому деньги с инвест направления Dinvest можно выводить официально, используя статус самозанятого или расчетный счет ИП. Это очень важный момент, который вызывает доверие.

Можно, конечно, обойтись и без этого, и использовать привычные способы (крипто-кошелек/биржа, p2p/обменник).

Что касается рисков, то они есть всегда. Стоит помнить об этом. Но важно понимать, что в данном случае риски, по большей части, являются торговыми.

Иными словами, компания давно себя зарекомендовала. Но рынок штука не предсказуемая. Пока трейдеры стабильно показывают заявленную доходность, но как оно будет в будущем — никто не знает.

Параллельно с инвестиционным направлением, при желании, конечно же можно опробовать себя и в качестве дистрибьютера продукции компании Vertera. Или использовать продукты лично.

В заключение рекомендую посмотреть вебинар, в котором подробно говориться о работе фонда Dinvest, о маркетинге и всей сути работы с платформой:

На этом у меня все. Принимайте взвешенные решения.

Всем профита и до скорой встречи!

.
• Подпишись на мой канал в Телеграме

Более 8 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.

Активно инвестирую в различные направления.

На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.

Паевая экзотика

Какие тематические фонды доступны частным инвесторам

Уходящий 2021 год для индустрии коллективных инвестиций стал годом новых паевых инвестиционных фондов. В ответ на возросший спрос со стороны частных инвесторов управляющие компании розничные фонды открывали десятками. Основным спросом, как и прежде, пользовались фонды широкого рынка акций либо смешанного типа. Но рос спрос и на тематические фонды. В этом году инвесторам стали доступны в числе прочих фонды, ориентированные на космическую отрасль, кибербезопасность, искусственный интеллект и другие, еще более экзотические стратегии.

Фото: Getty Images

Фото: Getty Images

Массовый приток частных инвесторов на фондовый рынок и рынок коллективных инвестиций положительно сказался на индустрии финансов. По данным ЦБ по итогам первого полугодия, число управляющих компаний, осуществляющих доверительное управление паевыми инвестиционными фондами (ПИФами), достигло 252, пополнившись тремя новичками. В предыдущие пять лет количество УК неуклонно снижалось, а общее их число уменьшилось за этот период более чем на 70 (до 249). Основной спад произошел в 2016 году, когда число компаний сократилось с 321 до 301.

С начала года количество пайщиков — физических лиц увеличилось более чем вдвое, до 5,7 млн человек. Не удивительно, что в таких условиях управляющие компании активно расширяли всю продуктовую линейку, начиная от закрытых и заканчивая биржевыми фондами. По оценкам «Денег», с января по начало ноября общее число розничных фондов (открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФы) и биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы)) выросло на 61 единицу, до 350.

Структура вложений розничных фондов (млрд руб.)

Источник: ЦБ.

В связи с тем, что БПИФы — новое направление для управляющих (появилось только в 2018 году), основные продуктовые пополнения происходили именно за счет таких фондов. С начала года на Московской бирже начал торговаться 61 подобный фонд, а общее их число достигло 102. По данным биржи, российские БПИФы запущены на бенчмарки, покрывающие порядка 50 стран, включая Россию, Казахстан, США, страны Евросоюза, Великобританию, Китай, Японию, Австралию. Базовыми активами фондов выступают фондовые индексы, акции, облигации, инструменты денежного рынка и товарные активы.

Инвесторов потянуло на экзотику

В предыдущие годы управляющие в основном расширяли линейку за счет стандартизированных стратегий на акции, облигации или — смешанного типа, включающего и акции, и облигации. В этом году все активнее запускаются фонды с уникальными для нашего рынка стратегиями. «Хотя в последние годы индексы российских и американских акций демонстрируют активный рост, среди инвесторов все чаще прослеживается спрос на новые инструменты. Это связано как с развитием инфраструктуры рынка, так и с законодательными инициативами по расширению доступных российским частным инвесторам классов активов»,— считает директор департамента управления благосостоянием ПСБ Алексей Жоголев.

Впрочем, это не только российский, но и общемировой тренд, отмечают управляющие. По словам гендиректора УК «Альфа-Капитал» Ирины Кривошеевой, в прошлом году наиболее динамично среди ETF развивались именно тематические фонды, рост которых на американском рынке составил 430%. «Дело в том, что существенно поменялась миссия биржевых фондов. Теперь это не столько альтернатива прямой покупке ценных бумаг в виде диверсифицированного фонда, сколько «строительный материал» для создания портфелей более высокого порядка, отвечающих целям и убеждениям клиентов»,— отмечает Ирина Кривошеева.

Широкая линейка, включающая множество отраслевых фондов, удобна с точки зрения маркетинга. По словам директора по инвестициям УК «Открытие» Виталия Исакова, в каждом периоде будет хотя бы один фонд, показывающий опережающую доходность, а значит, будет интерес частных инвесторов.

С некоторыми уникальными для российского рынка стратегиями мы постараемся познакомить своих читателей.

Устойчиво и ответственно

В последние годы в мире набирают популярность программы устойчивого развития и ответственного инвестирования с учетом факторов ESG (экология, социальная ответственность, управление). «ESG — принципы развития компаний, основанные на защите экологии, добросовестном отношении к сотрудникам и клиентам и ответственном корпоративном управлении. Инвесторы все больше разделяют подходы к инвестированию в соответствии с критериями ESG»,— отмечает гендиректор «РСХБ Управление активами» Роман Серов.

Российским частным инвесторам доступно несколько розничных ПИФов, соответствующих стандартам ESG, как на акции российских и иностранных компаний, так и на облигации и еврооблигации российских эмитентов. Такие фонды есть в линейке «ВТБ Капитал Управление активами», «РСХБ Управление активами», «Райффайзен Капитал», «Тинькофф Капитал», «Сбер Управление активами». «При выборе инвестиционных инструментов учитываются не только традиционные метрики — а именно оценка бизнеса, потенциал роста, конкурентные преимущества,— но и экологические (E — Environmental), социальные (S — Social) и управленческие (G — Governance) факторы»,— отмечает гендиректор УК «Райффайзен Капитал» Ольга Сумина.

Результативность таких инвестиций зачастую превышает результаты широкого рынка. «Некоторые ESG-фонды в 2021 году показывают более высокие результаты, чем S&P 500. На наш взгляд, корреляция частично обоснована минимизацией рисков компаний при наличии высоких ESG-рейтингов»,— отмечает госпожа Сумина.

Ответственное инвестирование находит отклик у российских инвесторов. По оценкам «Денег», основанным на данных Investfunds, с начала года ESG-фонды привлекли свыше 7 млрд руб., а суммарный объем активов под их управлением составил свыше 14 млрд руб. Российский рынок ESG-инвестиционных инструментов еще очень молод, но, как отмечает Ольга Сумина, имеет заметный потенциал для роста, учитывая темпы развития ESG-повестки в мире. «Частные и институциональные инвесторы будут значительно увеличивать свои аллокации в фонды ESG, учитывая стимулы для ответственных инвесторов, хорошую доходность на длинных горизонтах»,— не сомневается Роман Серов.

Космос в один клик

Если ответственному инвестированию физические лица только сейчас начали уделять повышенное внимание, то к теме освоения космоса интерес был всегда. Даже в непростых экономических условиях программы освоения космоса не сокращаются. По данным опроса ВЦИОМа, проведенного в День космонавтики 12 апреля 2021 года, только 15% россиян считают, что надо сократить расходы бюджетных средств на космическую программу, при этом 75% уверены, что этого делать не стоит.

Долгое время программы освоения космоса были только государственными и закрытыми, но в последние годы роль частных компаний резко выросла, что позволяет и рядовым инвесторам поучаствовать в развитии космических программ. В сентябре УК «Альфа-Капитал» запустила БПИФ «Альфа-Капитал Космос», ориентированный на акции компаний — поставщиков продукции для космической отрасли. В портфель фонда вошли акции Boeing, Teradyne, Viasat, EchoStar, Trimble, Virgin Galactic и др. «Мы наблюдаем ускоренный рост инвестиций в этот сегмент, новые проекты становятся дешевле и доступнее, растет спрос как на сами запуски, так и соответствующую инфраструктуру. Сервисы на основе спутниковых данных все более востребованы среди широкого спектра клиентов из самых разных отраслей. Эти факторы будут способствовать росту капитализации компаний сектора в долгосрочной перспективе»,— отмечает Ирина Кривошеева.

От ОПК к здравоохранению

Освоение космоса важно для развития науки и высоких технологий, а также для обеспечения обороноспособности страны. Это самые популярные ответы на вопрос ВЦИОМа: «Для чего России надо участвовать в космической программе?». Частные инвесторы могут поучаствовать в росте и самой оборонной отрасли, правда, уже только российской, а не иностранной. Для этого подойдет ОПИФ УК ПСБ — «Промсвязь — Оборонный». Средства фонда инвестируются в облигации предприятий ОПК. В частности, в портфеле есть долговые бумаги корпорации «Иркут», ОДК, УОМЗ. «Крупные компании ОПК известны, имеют статус стратегически важных предприятий, пользуются государственной поддержкой, их продукция остается востребованной даже в условиях экономической нестабильности, что добавляет им надежности в глазах инвесторов»,— отмечает Алексей Жоголев.

Важной составляющей обороноспособности страны является здоровье нации, что особенно актуально в условиях пандемии коронавируса. В текущих непростых эпидемиологических условиях во всем мире растет спрос на инвестиции в компании здравоохранения и биотехнологий. По оценкам «Денег», основанным на данных EPFR, с начала года фонды этих секторов привлекли свыше $26,3 млрд. В России такие фонды доступны в виде ОПИФов («Сбер — Биотехнологии», «Система Капитал — Биотехнологии») и в виде БПИФов («Альфа-Капитал Медицина», «Тинькофф Насдак Биотехнологии», «Атон — Медицина и биотех США», «Атон — Генетическая революция»). Причем если фонды Сбербанка, «Альфа-Капитала», «Атона» сформированы на основе иностранных ETF, то в фондах «Тинькофф Капитал» и «Система Капитал» — акции крупнейших фармацевтических и биотехнологических компаний. «Основную часть фонда занимают биотехнологические и фармацевтические компании, но также точечно рассматриваем идеи из сектора медицинского оборудования»,— уточняет старший аналитик УК «Система Капитал» Андрей Ушаков.

Самые популярные экзотические фонды 2021 года

Прорывные технологии

Еще одним следствием пандемии стал резкий рост спроса на акции технологических компаний. На российском рынке доступно несколько десятков таких фондов. Казалось бы, что тема не нова, но и в этом секторе появляются новинки. В последние месяцы УК «Тинькофф Капитал» запустила сразу несколько тематических БПИФов, ориентированных на индустрию кибербезопасности («Тинькофф Индекс Кибербезопасность»), производителей полупроводников («Тинькофф Насдак Полупроводники»), искусственный интеллект («Тинькофф Насдак Искусственный интеллект»). Первый фонд следует за индексом компании Tinkoff Cybersecurity Total Return Index, который отражает динамику стоимости 31 публичной компании из США, Израиля и Индии. Остальные повторяют структуру отраслевых индексов Nasdaq — индекс PHLX Semiconductor Sector (акции 30 компаний — производителей полупроводников и полупроводникового оборудования), CTA US AI & Robotics (62 компании, занимающиеся развитием искусственного интеллекта и робототехники). «Из года в год растет не только количество киберпреступлений, но и масштаб ущерба для корпораций. Нет сомнений, что в результате дальнейшей диджитализации общества потребность в защите информации будет только расти, а сектор кибербезопасности станет одним из ключевых в цифровой экономике»,— отмечает гендиректор компании Руслан Мучипов.

Еще одна хайповая тема последних лет — это биткойн и блокчейн-технологии. Однако ЦБ РФ выступает против инвестиций в криптовалюты. Остаются только компании, разрабатывающие блокчейн-технологии, в росте которых поучаствует УК БКС, запустившая БПИФ «БКС Цифровая галактика». Фонд вкладывает средства пайщиков в компании, развивающие технологию децентрализованного хранения и обработки данных — блокчейн. В портфель включено около 15 компаний, среди которых PayPal, Square, NXP Semiconductors и Broadcom. «Самостоятельные инвестиции в этот сектор довольно сложные, затратные и рискованные: чтобы оценить перспективы той или иной компании, необходимы значительные аналитические ресурсы. Кроме того, для формирования диверсифицированного портфеля потребуется крупная сумма средств»,— отмечает гендиректор УК БКС Владимир Соловьев.

IPO и SPAC

В 2021 году на российском рынке акционерного капитала, да и во всем мире наблюдается бум первичных и вторичных размещений. Однако покупка акции в ходе IPO считается высокорисковой инвестицией, поэтому «Тинькофф Капитал» предлагает сделать это в рамках БПИФов. В состав линейки фондов компании входят БПИФы «Тинькофф Индекс IPO» и «Тинькофф Индекс СПАК». В состав индекса входят акции нескольких десятков компаний, в первом БПИФе — недавно разместившихся компаний на бирже, во втором БПИФе компании-спонсоры, которые выходят на биржу с целью последующего слияния с перспективной частной компанией. По словам Руслана Мучипова, такие компании работают по новым, более эффективным бизнес-моделям и либо быстро захватывают существующие рынки, либо своими революционными продуктами создают принципиально новые.

Премиальные тренды

Основные экзотические стратегии появляются в биржевых фондах, но можно найти уникальные стратегии и в рамках ОПИФов акций, проверенных временем. Например, «ВТБ Капитал Управление активами» предлагает клиентам фонд «Мировые премиальные бренды». В него входят акции компаний крупнейших производителей и владельцев ведущих премиальных брендов по всему миру. По словам портфельного управляющего «ВТБ Капитал Инвестиции» Вадима Бит-Аврагима, ключевые позиции в фонде занимают акции LVMH, Richemont, Kering, Hermes, Christian Dior, Moncler, Ferrari, Shiseido, Daimler, Seiko Holdings. «Уровень потребления обеспеченных слоев населения статистически даже в периоды кризиса остается без существенных изменений, поддерживая спрос на люксовые товары. В результате даже в условиях сильного роста издержек производители предметов роскоши могут повышать отпускные цены без существенного снижения объемов продаж, сохраняя рентабельность на высоком уровне»,— отмечает портфельный управляющий «ВТБ Капитал Инвестиции» Вадим Бит-Аврагим.

Возможности и риски

Фото: Getty Images

Фото: Getty Images

Отраслевые фонды — это в первую очередь инструмент для инвесторов, которые хотят сделать ставку на определенный сектор или на инвестиционную идею, предполагая у них потенциал роста выше рынка, но при этом не хотят сами выбирать компании и управлять портфелем, отмечает Ольга Сумина. Причины такого выбора могут быть продиктованы как хайпом вокруг отрасли, так и большим пониманием рынка, уверенностью человека в перспективах инструмента. «Человек, который работает в ритейле, даже не являясь опытным инвестором, может лучше разбираться в перспективах компаний потребительского сектора, чем, например, в нефтяном секторе»,— приводит пример руководитель отдела продаж «Сбер Управление активами» Андрей Макаров.

Вместе с тем участники рынка предупреждают, что вложения в отраслевые фонды, тем более тематические, сопряжены с высоким риском, а значит, могут как принести повышенную доходность, так и оказаться более убыточными, чем фонды широкого рынка. По словам Андрея Ушакова, во время пандемии коронавируса лучшие результаты были у технологических компаний, ARK Innovation (активно управляемый ETF, ориентированный на акции компаний, которые имеют отношение к развитию «подрывных технологий», disruptive innovations) вырос за 2020 год на 149%. За это же время индекс широкого американского рынка S&P 500 вырос только на 16%. В этом году этот же ETF поднялся только на 5%, тогда как S&P 500 прибавил более 26%.

Выбрать нужный фонд заранее весьма и весьма сложно, а после периода опережающей доходности покупать его может быть уже поздно и опасно, предупреждают управляющие. «На практике инвесторы часто покупают отраслевые фонды, принимая решение исходя из предыдущей доходности, вкладывая в самый растущий за последние годы фонд. А когда на рынке начинается волатильность, выходят или снижают долю этого фонда, а это прямой путь к потере капитала»,— считает Ольга Сумина.

В связи с этим управляющие не советуют инвестировать в отраслевые фонды начинающим, неискушенным инвесторам. По словам Андрея Макарова, отраслевые фонды требуют довольно специфической и глубокой экспертизы. «Покупать такие фонды стоит, если опыт и уровень понимания финансовых рынков действительно позволяют выбрать отрасль с хорошим ожидаемым соотношением доходности и риска, а не по чьему-то совету, поддавшись хайпу, и ни в коем случае не ориентироваться на цифры недавней доходности»,— предостерегает Виталий Исаков.

Горизонт таких инвестиций должен быть широким и не подходит для консервативных инвесторов. «Срок инвестиций крайне важен, в нашем фонде биотехнологий рекомендованный срок инвестиций составляет три года, за это время есть возможность реализовать стратегию, не обращая внимания на временные трудности и повышенную волатильность. Намного проще определить долгосрочный тренд, чем победителя на ближайший месяц»,— считает Андрей Ушаков. По словам Андрея Макарова, если цель клиента — сохранить средства, то есть доходность должна перекрывать инфляцию и доходы по депозитам, если он не готов вкладываться на срок свыше 2–3 года, то секторальные фонды лучше вообще не использовать. «Скорее, они подходят для тех инвесторов, кто уже получил опыт работы с фондами облигаций и акций, инвестирующих в широкий рынок, и готов диверсифицировать свой портфель, увеличив в нем вес отдельной отрасли»,— отмечает господин Макаров.

Долю таких вложений стоит ограничивать. «Категорически не рекомендуем выбирать для вложений какой-то один отраслевой фонд или делать его большей частью портфеля»,— предупреждает господин Исаков. «В целом мы рекомендуем вкладывать в секторальные фонды не более 30% от портфеля, в среднем — 10–15%»,— советует Андрей Макаров. Инвесторам нужно следовать портфельному подходу и включать в свои вложения фонды широкого рынка и различных инструментов, а не концентрировать вложения в одном фонде. «Отраслевые ПИФы дают возможность более точно балансировать свой портфель по соотношению риск/доходность, чем фонды широкого рынка»,— отмечает Андрей Макаров.

Новинки не за горами

В ближайшем будущем участники рынка не исключают появления новых интересных фондов, которые станут ответом на растущий запрос физических лиц на клиентов. «Сейчас у неквалифицированного инвестора мало возможностей для инвестирования именно в отдельные отраслевые истории. Поэтому в очень скором времени мы планируем существенно расширить нашу линейку фондов»,— отмечает Руслан Мучипов.

В целом тематические фонды не только направлены на возможности получения более высокого дохода в более узких сферах, но и, как идея ESG, соответствуют преобразующей миссии отраслей и направлений развития будущего. «Инвестировать в такие фонды не только выгодно, но и модно, престижно и очень интересно, так как ты не только следишь за котировкой, но и за тем, как развивается та или иная отрасль, что ей движет,— инвестор начинает лучше понимать суть и вовлекаться в процесс. На наш взгляд, за этим будущее в развитии сферы частных инвестиций и биржевых фондов в частности»,— отмечает Ирина Кривошеева.

Комиссии по ОПИФам выше, чем по БПИФам. По оценкам «Денег», основанным на данных Investfunds, вознаграждение управляющих в случае ОПИФов составляет 1–3%, максимальную комиссию придется заплатить в случае фондов акций. Расходы биржевых фондов гораздо ниже и в редких случаях превышают 1%. К тому же стоит учитывать, что по ОПИФам возможны расходы при покупке и продаже паев в виде премии и дисконта, которые могут достигать 2%. В случае БПИФов при покупке и продаже взимается только брокерская комиссия, которая редко превышает 0,02%.

Источник https://fintolk.pro/pify-ne-nuzhny-pochemu-paevym-investicionnym-fondam-ne-stoit-doverjat-na-100/

Источник https://investbro.ru/dinvest/

Источник https://www.kommersant.ru/doc/5097936

Источник