Когда будут инвестиции бизнес

В нулевые хотелось чего-то более управляемого и осязаемого. Люди стремились купить недвижимость (если в Москве, так вообще шик) и сдавать ее — вот такие нехитрые дивиденды. Также популярен был, как ни странно, банковский депозит, чаще в рублях, и инвестиции в свой бизнес. И то, и другое было в глазах большинства людей не так рискованно, как иметь дело с брокерами и этими непонятными скачущими графиками, как в голливудском кино.

Конечно, речь сейчас идет о массовом рынке, обывателях. В это же время начинают появляться и те, кто в будущем станет заниматься инвестициями профессионально. Чаще — это выходцы из банковского сектора. Банки ограничивали сотрудникам возможность заниматься коммерческой деятельностью, поэтому последние искали выход на бирже.

В чем вообще концепция фондовых рынков? Для того, кто покупает — это возможность отдать X денег и потом получить X+n, либо получать X+m с определенной периодичностью. Причем это можно делать как медленно, но надежно (вклады в банке или облигации федерального займа), так и быстро, но с большими рисками (например, перепродажа акций частных компаний). Для того, кто размещает акции, это возможность быстро привлекать деньги в экономику. Неважно — экономику предприятия или государства. Соответственно, чем выше развита культура инвестирования в стране, тем лучше ее экономике.

Таким образом, у фондового рынка как института есть идеальное состояние — когда в инвестировании занято как можно больше людей, и не только профессионалов, но и обывателей. Сбережения не лежат в чулках и под матрасами, а направляются в экономику.

Если сравнивать российский фондовый рынок с таковым в США, европейских или развитых азиатских странах, то у нас пока все в зачатке.

Например, в России инвестициями в фондовый рынок в 2020 году занимается 5,5% населения, то есть восемь млн человек. Звучит, вроде, неплохо, но, например, в Японии акции есть у 39% населения, а в США — у 55%. То есть общее население РФ меньше, чем количество американцев, которые занимаются инвестициями. Просто занимательное сравнение:

Как менялось количество владельцев акций в США с 1998 по 2020

Почему дела в РФ обстоят именно так? Дело и в уровне благосостояния, которое, вы сами знаете как, поменялось с 2014 года, и в уровне доверия самому институту фондового рынка и теме инвестирования.

У нас есть страх, что нас опять обманут, потому что мы помним махинации с приватизацией в девяностых, а потом эти толпы брокеров в начале нулевых. Открывались целые компании, которые втягивали людей в игру на форексе, но фактически работали в формате сетевого маркетинга. С тех пор у россиян стойкая аллергия на все эти разговоры про «начать можно даже с тысячи рублей».

Поэтому сейчас у финансовых организаций, которые хотят развивать направление инвестирования, по сути, три больших задачи:

1. Создать экономические условия для того, чтобы подтолкнуть людей заниматься инвестициями.
2. Образовывать население, повышать уровень финансовой грамотности.
3. Давать простые, понятные и безопасные инструменты для инвестирования. Хотя бы в режиме «я только попробовать» — это уже большой прорыв для рынка. Это будет начало той самой культуры инвестирования, которая есть там, но которой пока нет здесь.

Как в нас пытаются развить культуру инвестиций сейчас

Если вы немного касались темы инвестиций лет 10 назад, то видели примерно такие интерфейсы:

Это WebQUIK — терминал для трейдинга

Да, для профессионалов это был нормальный софт, но он никогда не решил бы задачу сделать инвестирование занятием для всех. Для обывателя интерфейс был слишком сложным, а сейчас его воспринимать даже труднее, чем тогда, потому что у любого человека в кармане есть удобные мобильные приложения с продуманным юзабилити и привычные сайты, где тоже все хорошо с UX/UI. Далеко не каждый будет готов разбираться в таком табличном интерфейсе и жить на форумах.

Терминалы вроде MetaTrader и QUIK начали свой путь как устанавливаемые программы для Windows. Когда интернет распространился повсеместно, их решили перенести в веб-приложения, но без адаптации UX/UI.

Терминал QUIK и его веб-версию почти все банки (Сбер, ПСБ, БКС, ВТБ) до сих пор предлагают как инструмент для профессионального инвестирования, а вот для массового рынка им пришлось разработать новые приложения.

Рост домашнего инвестирования в России пришелся на 2017-2018 годы. Снизились банковские ставки по вкладам, и люди начали искать другие варианты. Следом на это наложился и фантастический рост акций технологических компаний. Можно было купить акцию Tesla в начале 2019 года за $50 и продать ее в конце 2020 года за $3 тыс. (в старых ценах). Бум случился в 2020 — с января по ноябрь количество частных инвесторов выросло более чем в два раза.

Также с 2015 года развивалась тема ИИС (индивидуальных инвестиционных счетов) — можно было сделать вклад и в следующем году получить возврат: например, с 400 тыс. вернуть 52 тыс. рублей. Или же можно было получить льготу по налогам — все доходы, которые приходили от инвестиций, не облагались подоходным налогом вообще. С 2017 сумма возможного вклада увеличилась до 1 млн.

Эти изменения на рынке создавали почву для того, чтобы как можно больше людей пошли в трейдинг и инвестиции. Но нужно было плотнее поработать с населением, поэтому началась активная агитация.

Первое направление — это работа с финансовой грамотностью. Свои образовательные порталы запустили «Банк России», Сбер, «Тинькофф», «Московская биржа» и не только. Их задачи были шире: работать с финансовой грамотностью, учить распознавать мошенников и заниматься накоплениями не по методу «в чулок и под матрас».

Второе направление, в котором продолжают действовать инвестиционные платформы, — привлечение новых пользователей. Как через мягкие форматы вроде тех же курсов по инвестициям, так и путем прямых продаж через холодные звонки.

И все это тоже подготовка для главного изменения — банки перезапустили инструменты для работы с инвестициями.

RB.RU организует встречу проекта Founders’ Mondays для начинающих и опытных предпринимателей. Дважды в месяц по понедельникам.

Как поменялись инструменты за последние пару лет

Одним из первых брокеров, который начал двигать рынок частного инвестирования в России, стал БКС. На его платформе первое время работал в том числе и «Тинькофф» — сейчас у них свое приложение, своего рода новый стандарт для отрасли.

Не будем приводить здесь интерфейсы всех мобильных приложений или сравнивать их между собой. Важно другое — наконец-то произошел качественный сдвиг в инструментарии. У простых пользователей, непрофессионалов, появилась возможность приобщиться к теме инвестиций. При этом они имеют под рукой привычный стандарт юзабилити, и их даже не обязывают рисковать собственными средствами: у тебя есть виртуальный счет, на котором ты можешь поэкспериментировать и оценить работу приложения.

Практически любое современное приложение делает ставку на простоту и юзабилити

Аналогичные решения есть и в США, хотя там в целом более консервативный финансовый рынок: люди до сих пор пользуются чековыми книжками, а операции с ценными бумагами предпочитают доверять брокерам, а не торговать самостоятельно через приложение. Можете посмотреть приложение Robinhood.

UX/UI современных мобильных приложений для частных инвесторов — это, безусловно, их сильная сторона. Что еще предстоит доработать?

Тренды развития брокеров

Сейчас можно увидеть несколько направлений, в которых развиваются инструменты для частного инвестирования, запущенные банками.

1. Интеграция брокерских приложений и экосистемы банка. Чтобы можно было переводить деньги в любом направлении мгновенно и без комиссии, привязать карту. И делать это в пределах одного приложения. Реализовано много где, но с разным успехом. Важно работать в этом направлении потому, что бесшовный пользовательский опыт — глобальный тренд проектирования онлайн-сервисов, так что банковские приложения не должны быть исключением.
2. Бесшовный опыт пользователя. Недавно ЦБ выпустил стандарты открытых API для финтеха. Участие в инициативе добровольное, но если все игроки подключатся, то приложения для инвестиций станут еще удобнее. Например, пользователь сможет скачать себе одно приложение-агрегатор и управлять через него счетами в разных банках или, например, привязать счет «Альфа-Банка» и оплачивать через него покупку акций в «Тинькофф Инвестициях».
3. Развитие приложений для новичков. Они ориентированы на тех, кто не имеет больших накоплений и не рассматривает инвестиции как источник дохода. Для них это возможность попробовать свои силы в качестве инвестора, получить реальный опыт. У таких приложений, как правило, сильно урезанный функционал, но благодаря этому самый низкий порог вхождения. Можете посмотреть на Yammi от «Яндекса» или «МТС Инвестиции».
4. Про безопасность. Здесь речь в основном о дополнительной защите при выводе средств, особенно крупных сумм. Такое решение реализовано с обычными банковскими картами: при попытке потратить или снять за раз больше установленной суммы вы получаете звонок сотрудника банка. Подтверждаете свою личность — и только тогда совершаете операцию.

Кроме того, раз мы говорим о привлечении массового пользователя и работе над репутацией, нужно еще надежнее застраховать его от неудач. Например, ввести интеллектуальные алгоритмы отслеживания сделок и исключить те случаи, когда пользователь импульсивно скупает акции Apple на все деньги или совершает еще какие-то нетипичные для себя движения. Он может просто войти в азарт, как в казино, а итог мы все знаем — негативный опыт инвестирования и удаленное приложение. ИИ уже помогает Сберу персонализировать приложения, оценивать кредитные риски — почему бы не заставить его работать и на безопасность.

Вместо заключения

Сегодня практически каждый банк уже запустил или планирует запустить инвестиционную платформу. Они есть у Сбера, ВТБ, «Тинькофф-Банка», «Открытия», БКС и других игроков. Мотивация банков понятна — расширение спектра услуг и привлечение дополнительных активов. Сейчас, пока в экономике застой и доходы населения опять упали, нужно делать ставку на более простые продукты, не требующие больших вложений — что и происходит.

Вместе с тем важно не отпугнуть новых пользователей этой простотой. Например, в приложениях наподобие Yammi пользователь выбирает из ограниченного количества фондов — пользователям, которым понравится инвестировать, со временем захочется большей гибкости. Этим сервисам также стоит работать с финансовой грамотностью населения и открыто объяснять все риски.

Во что инвестировать в 2022 году: пять важных трендов

Уходящий 2021-й для многих стал годом упущенных возможностей. Например, из-за ускорения инфляции в России и мире вкладчики ждали роста ставок еще год назад, а банки начали реально их поднимать только к зиме, причем валютные вклады так и не сдвинулись с места.

Многие рассчитывали, что глобальный рост цен приведет к новому ралли, то есть существенному подъему цен, в золоте. Но этого так и не случилось. За год этот драгметалл подешевел к доллару, несмотря на рекордную за 40 лет инфляцию в США (6,2% годовых).

Еще один популярный прогноз зимы 2020—2021 годов: на рынке недвижимости надулся пузырь, и цены скоро резко пойдут вниз. Этого пока тоже не произошло. Цены на жилье в России и мире снова обновили рекорд, не давая возможности сэкономить ни покупателям, ни инвесторам. В Москве впервые в истории цена квадратного метра перевалила за 240 тыс. рублей еще до начала декабря.

О пузырях год назад говорили все, и особенно часто — про рынок акций. Ожидалось, что перегретые технологические компании — их еще называют компаниями роста — рухнут и утащат за собой большую часть рынка. Но и это не сбылось: индекс S&P 500 показал лучший прирост за последние восемь лет.

Чего ждать в новом году: основные тренды

Помня о провальных прогнозах предыдущего года, осторожно пройдемся по основным экономическим драйверам и рискам, которые уже можно наблюдать на рынке. Это позволит сформировать грамотную стратегию на целый год и при необходимости оперативно ее скорректировать.

Основные тренды в Россию приходят из-за рубежа, поэтому начнем с них. Коротко перечислим и поясним, что они означают для инвесторов, как к ним правильно подготовиться.

1. Экономика вступает в завершающий цикл роста

Мировой рынок постоянно переживает четыре повторяющихся цикла: подъем, рост, замедление и спад (рецессия). Затем снова по кругу. Разные страны могут немного опережать или отставать друг от друга. Так, по оценке Fidelity Investments, крупнейшей по размеру активов финансовой компании планеты, США только что прошли свой пик, Европа на пути к максимальному росту, а Китай в шаге от кризиса.

Россия географически занимает срединное положение между двумя большими регионами и, скорее всего, покажет нечто среднее между ростом в ЕС и спадом в КНР, то есть позднюю стадию развития: с торможением ВВП, снижением объемов кредитования и замедлением деловой активности.

Что это значит для инвестора?

Для тех, кто не готов инвестировать в зарубежные рынки, это время перекладываться в защитные инструменты. Акции роста не подходят. Вклады и облигации — да, валютные инструменты — да, спокойные дивидендные акции, их еще называют биржевыми активами стоимостных компаний, — да.

2. США готовятся к повышению ставок

В своем последнем декабрьском выступлении американская ФРС (центробанк страны) намекнула на более быстрое ужесточение монетарной политики. Если раньше говорилось, что ставка начнет расти в 2022 году без указания квартала, то теперь регулятор допустил повышение уже весной, сразу после завершения программы выкупа активов (с ее помощью ФРС вливала деньги в американскую экономику).

Что это значит для инвестора?

Доллар США, дешевевший к другим валютам, включая евро, два года назад, уже отыграл около половины этих потерь. Теперь он получит новый импульс для роста. Если стоит выбор между долларом и евро, то первый пока выглядит интереснее. Ставки по депозитам вырастут незначительно, а евробонды могут упасть в цене на 2—3%, даже если повышение ставки в США будет всего на 0,5% или меньше.

Для зарубежных акций увеличение ставки — это негатив. Относительно хорошо могут вырасти сектора, которые защищены от повышения кредитных ставок. Например, банки и крупные технологические компании. Но в целом рынок акций США будет расти слабее, чем прежде, или даже цены могут пойти вниз.

3. Пандемия становится вечной

Пессимисты, говорившие в 2020 году, что коронавирус покажет несколько волн и станет сезонным явлением, оказались правы. Базовые вакцины справляются с основными штаммами COVID-19, но у него будут и другие мутации. В развитых странах уровень вакцинации уже достиг необходимых 70%, но это не остановило локдауны.

В целом финансовые рынки уже адаптировались к коронавирусу, и новые, более сильные волны эпидемии вызывают слабое временное падение индексов акций (S&P 500 и Мосбиржи) — не более чем на 3–4% (в 2020 году было около 30%). Сильное влияние пандемия оказывает только на акции медицинских компаний и сервисов, обеспечивающих возможности удаленной работы: они то резко растут, то так же резко падают.

Что это значит для инвестора?

Ждать завершения пандемии и бояться покупать акции — плохая стратегия. С доковидного 2019 года российский индекс Мосбиржи вырос на 20%, полностью отыграв падение рубля в 2020 году. Американский S&P 500 вырос на 40% в долларах и на 70% в рублях. Оптимальной выглядит стратегия держать часть вложений во всем индексе сразу, например, через покупку ETF и БПИФ.

4. Мир переживает энергетический кризис

Дефицит нефти, угля и газа, вызванный остановкой добычи во время пандемии, никуда не делся. Он будет давить на рынок как минимум до начала 2022 года. Прогноз EIA (Международного энергетического агентства) говорит о средней по году цене выше 70 долларов за баррель Brent против нынешних 70—72 долларов.

В долларах нефть пока стоит дороже, чем в доковидном 2019 году. Она примерно на тех же значениях, что была в 2018-м. Однако доллар с начала пандемии вырос к российской валюте, поэтому по факту в рублях нефть сейчас на исторических максимумах (выше 5 000), и она имеет шансы там продержаться почти весь 2022 год, исходя из прогноза IEA.

Что это значит для инвестора?

Стабильная нефть плюс рост ключевой ставки Банка России играют в пользу рубля и российских ценных бумаг. Но его могут, как и в 2021 году, сдерживать напряженные отношения с Западом. Самый простой способ управлять этими колебаниями — докупать доллар на снижениях. Сейчас средний по году курс — 73,5 рубля. Если доллар уходит сильно ниже этой отметки, можно этим воспользоваться.

5. Инфляция на многолетних пиках

Самая темная ночь — перед рассветом. К теме инфляции это тоже относится в полной мере. Денежное стимулирование вызвало рекордный рост цен в мире (в США, например, 6,8% в ноябре, это 40-летний максимум) и России (побит пятилетний рекорд), но большинство финансовых моделей, составленных регуляторами и частными компаниями, показывает, что снижение инфляции будет столь же быстрым из-за высокой расчетной базы предыдущего года: ценам будет гораздо труднее расти поверх уже сильно выросших цифр.

Например, на графике авторитетного сервиса Trading Economics для расчетов по России можно увидеть такую картину: уже летом с нынешних 8,4% годовых инфляция упадет к 5% и, следуя тренду, может к следующей зиме быть около 3%.

Что это значит для инвестора?

Как только российский Центробанк справится с инфляцией, повысив до нужного уровня ключевую ставку, его курс может развернуться в обратную сторону. Окно возможностей для фиксации высоких ставок в депозитах и облигациях будет держаться всего несколько месяцев. Будет работать общее правило: избегать длинных бумаг и отбирать более короткие, пока ставка не начнет снижаться.

Пример портфеля инвестора в трендах 2022 года

Учитывая все сказанное выше, можно представить, как будет выглядеть портфель инвестора, готового к рискам следующего года. В нем не должно быть агрессивных акций роста, которые «стреляли» в прежние годы, в нем нет места для длинных облигаций ни в рублях, ни в валюте.

Зато в нем стоит отвести место валютным инструментам (интереснее доллар), биржевым фондам на весь рынок акций либо спокойным дивидендным бумагам, депозитам или коротким облигациям (которые вы готовы держать до погашения). Недвижимость и золото — по желанию, они позволят повысить диверсификацию, то есть разнообразие активов в портфеле.

— Депозиты, облигации и евробонды

Максимальные ставки по вкладам уже превысили 9%. Подобрать подходящий именно вам можно с помощью нашего сервиса. Облигации, имеющие кредитный рейтинг и сроком до года, приносят от 9,5% до 10% годовых. Их тоже можно найти в каталоге Banki.ru. Например, такие ставки есть у МТС, «Магнита» и аэропорта Домодедово с погашением в декабре 2022 года. Но с учетом налога на купон вклады на срок до года могут оказаться выгоднее.

Еврооблигации, доступные неквалифицированным инвесторам (с лотами от 1 000 долларов), приносят сейчас более 3% только на сроках более двух лет (у МКБ). С погашением до года ставки скромнее — например, 1,7% годовых у «Новатэка».

В сумме на рублевые депозиты и облигации разумно выделить половину защитной части портфеля, еще столько же — на защиту в валюте, то есть применить стандартное правило 50/50. А если инвестор решил отвести 30% консервативной части, то из них 15% можно предусмотреть под вклады и облигации и еще на 15% — под евробонды.

— Наличные средства

На случай непредсказуемых событий вроде взлета ставок или обвала рынка полезно держать часть вложений в наличном виде, но еще лучше — на накопительных счетах или в фондах денежного рынка. Так делают профессиональные портфельные управляющие, накапливая кэш для будущих удачных покупок.

Если срочные вклады могут оказаться недоступны для изъятия (из-за потери процентов при досрочном расторжении), а облигации упадут в цене (из-за роста ставки), то как раз помогут банковские счета с плавающей ставкой либо ETF и БПИФы на ставки денежного рынка. Например, VTBM и FXMM (в рублях), FXTB (в долларах).

Три перечисленных фонда работают как накопительные счета. Рублевые VTBM и FXMM приносят доходность около ставки ЦБ или чуть ниже (5—8%). Они служат «кошельком» на брокерском счете, с которого потом удобно докупать другие активы. FXTB служит таким же хранилищем валюты, только в долларе (доходность ниже 0,5% годовых). На них можно выделить по 5% портфеля (10% в сумме).

— Фонды акций

Индексы акций России и США в последние семь лет приносят примерно одинаковую доходность, около 15—17% годовых. Отличие между ними в том, что российские индексы имеют большую волатильность: цены сильнее снижаются на просадках и выше прыгают, когда мировой рынок растет.

Индексы США удобнее для валютных инвесторов: вложения в них лучше защищены от девальвации рубля. С другой стороны, российские индексы удобнее для тех, кто мало тратит в валюте: если доллар падает, то на них это слабо влияет, а если растет, то и они подтягиваются через какое-то время.

Чтобы портфель хорошо рос, обгоняя инфляцию, на акции есть смысл выделять существенную сумму. Каждый тут определяет сам, сколько, в зависимости от своего инвестиционного профиля. Например, возьмем 40% с разбивкой поровну между РФ и США. Самый крупный фонд на российские компании — SBMX, самый недорогой по комиссиям — VTBX. На американский бизнес одни из лучших — FXUS и TSPX.

— Недвижимость

Основная ценность недвижимости для портфеля — это ее независимость (низкая корреляция) от других активов. Цены на нее не привязаны строго ни к доллару, ни к акциям, ни к облигациям. Максимальной считается планка в 10% всех вложений.

Купить недвижимость можно и напрямую, но один-два объекта займут больше, чем 10% суммарных сбережений, поэтому лучше использовать фонды. В России нет фондов на весь рынок недвижимости, но есть ЗПИФы, вкладывающие в отдельно стоящие магазины или склады.

Если нужно безопасно вложиться в рост недвижимости, решением могут стать американские REIT. В России недавно появился первый фонд, составленный из таких трастов, — FXRE. Он позволяет купить «всю Америку целиком»: от арендных апартаментов до мобильных вышек. Он дешевле зарубежных аналогов, одна акция сейчас стоит 76 рублей.

— Золото

Еще один актив, который любят обычные инвесторы и не очень любят профессиональные. Золото, как уже говорилось, не сумело защитить деньги инвесторов от инфляции доллара в 2021 году. Оно растеряло свой запал еще за год до этого: в 2020 году унция этого металла подорожала на 24% в долларах и на 47% в рублях.

В среднем за десять лет золоту удается обгонять инфляцию и в долларе, и в рубле, но год на год не приходится. Многое зависит от промышленного и ювелирного спроса на металл, от сезонных свадебных праздников в Индии и Китае и много чего еще.

Но как дополнительный балансир в портфеле (против акций, облигаций и недвижимости) золото вполне подходит. В итоге последние 10% — в драгоценный металл, но с пониманием, что больших денег там, скорее всего, не заработать. Самый экономный способ вложения в золото — покупка ETF. Например, есть крупнейший и старейший в России из них — FXGD.

Выводы

Любые будущие сценарии не страшны инвестору, если он придерживается стандартных принципов:

Источник https://rb.ru/opinion/chastnoe-investirovanie-trendy/

Источник https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10958635

Источник