ПИФ-паф, ой! Чем опасны паевые инвестиционные фонды
— Хочу вкладывать деньги в акции, читал, что это выгоднее, чем хранить на вкладе. Но не понимаю, с чего начать. Знакомый посоветовал начать с ПИФов. Что это? По описанию похоже на финансовую пирамиду, вкладываться страшновато.
Всей редакцией спешим вас успокоить: ПИФ — это не финансовая пирамида. Это способ приобщиться к миру инвестиций для новичков: вы отдаете свои деньги в руки профессионалов, платите им небольшую комиссию и надеетесь, что они распорядятся вашими сбережениями мудро и эффективно. Звучит заманчиво. Но есть один нюанс. В отличие от депозита, ПИФ может принести убытки. Как этого избежать?
ПИФ — это фонд, который собирает деньги вкладчиков (инвесторов) и решает, куда их вложить, чтобы получить максимальную прибыль. Для этого в фонде работают профессиональные брокеры, трейдеры и вообще целый штат экономистов и финансистов, анализирующих рынок и его возможности. За свои услуги они берут процент, но при благоприятном стечении обстоятельств эти затраты с избытком компенсируются прибылью для пайщика.
Весь этот штат называется управляющей компанией фонда. Управляющая компания ПИФа может покупать акции или облигации, драгметаллы или недвижимость. Иногда ее сделки успешны (и все вкладчики в плюсе), а иногда — нет. Управляющая компания определяет стратегию работы фонда. Направления, в которые он будет вкладывать деньги, и в которые не будет.
Прежде чем инвестировать деньги в продукты с негарантированной доходностью (а ПИФы как раз из таких), необходимо обеспечить себе финансовую подушку безопасности — три-шесть зарплат, лежащих на депозите. Но это так, к слову.
Специализация
Каждый ПИФ имеет свою специализацию. Она прописана в его инвестиционной декларации. Там обозначено, какую долю средств и во что может вложить управляющая компания. Например — в акции несырьевых компаний (ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Акции несырьевых компаний»). В интернет-технологии (ОПИФ РФИ «Сбербанк — Глобальный интернет»). В акции биржевого фонда Китая («Открытие — Китай») и так далее. То есть вариантов — масса.
Разделение
Но так как складывать все яйца в одну корзину — опасно, управляющие компании часто прописывают для ПИФа одно ключевое направление и несколько дополнительных. Вклады в такие ПИФы получаются зачастую менее доходными, но зато с низким риском: падение одних активов компенсируется ростом других и наоборот.
Что важнее — грамотное управление или перспективная сфера?
Вам может показаться, что главное — выбрать перспективное направление инвестирования. Например, вы верите, что будущее за нанотехнологиями, и хотите подобрать ПИФ, который вкладывается в них. Но если управляющая компания этого фонда имеет плохую репутацию и показывает низкую прибыль, вряд ли «золотая жила» принесет вам ожидаемые дивиденды. Подобный неприятный сюрприз, например, ждал многих клиентов «нефтяных» ПИФов: когда цены на нефть в 2016 году уверенно пошли вверх, далеко не все фонды начали показывать положительную доходность. И напротив: при падении цен на нефть многие фонды под грамотным управлением смогли сохранить большую часть денег своих вкладчиков.
Непрямые инвестиции
А из всего вышеперечисленного следует неочевидный, но интересный вывод: относя деньги в ПИФ, вы вкладываетесь не столько в перспективную сферу, сколько в грамотную управляющую компанию. Ведь именно от ее человеческого (а не только финансового) капитала зависит, как эффективно будут работать ваши сбережения. Курсы акций могут расти и падать, но вы не будете зависеть от этого напрямую: управляющая компания должна будет минимизировать ваши потери.
Крупным игрокам проще
При том, что управляющая компания, безусловно, возьмет с вас процент за свои услуги, она одновременно может сэкономить вам кучу денег. Дело в том, что мелкие «неквалифицированные» игроки на рынке вынуждены переплачивать множество комиссий за любое свое действие. В результате затраты на самостоятельное инвестирование — выше. Паевой фонд — крупный инвестор, так что пользуется определенными льготами на рынке.
Старт — от 1000 рублей
Самое интересное, что вы и сами можете взять пример с управляющих компаний и свести свои риски к минимуму. Для этого надо вложиться не в один ПИФ, а в несколько разных, желательно — под управлением разных компаний. Для большинства из них порог старта не превышает 1000 рублей, так что даже небольшую сумму можно «раскидать» довольно широко. Другое дело — следить за такой сетью инвестиций будет непросто.
Положительная и отрицательная доходность
Важное отличие ПИФа от того же депозита — он может принести не только прибыль, но и убыток. Это значит, есть шанс, что спустя определенное время ваш вклад не увеличится, а уменьшится, и вы не сможете вернуть первоначальные инвестиции. Дело в том, что вкладывая деньги в паевой инвестиционный фонд, вы покупаете как бы долю в его портфеле активов. Эта доля назвается ПАЙ (отсюда и название — ПАЕвой инвестиционный фонд).
Инвестиционный пай — именная ценная бумага, которая дает ее владельцу право требовать от управляющей компании эффективно распоряжаться инвестиционным фондом и право на получение денежной компенсации при расторжении договора с фондом.
Предположим, вы принесли в ПИФ 50 000 рублей. Управляющая компания говорит вам, что сейчас пай фонда стоит 1000 рублей. Год назад он стоил 800 рублей, так что вы можете рассчитывать на доходность порядка 20%. Но за покупку паев с вас возьмут комиссию в 1 % (в среднем такая комиссия может достигать 5 %).
Итого, один пай обойдется вам в 1000 + 1% = 1010 рублей.
На 50 000 вы сможете купить 49 паев (49 490 рублей). Если вы захотите продать (вообще в отношении паев принято говорить «погасить» – прим. ред.) паи меньше, чем через три года, вам придется заплатить с полученного дохода НДФЛ в 13%.
Например, вы решили забрать деньги через год. За это время цена пая выросла до 1100 рублей. Значит, вам за ваши 49 паев полагается:
49×1100 = 53 900 рублей
Но управляющая компания (или агент, через которого вы гасите паи) возьмет с вас комиссию за операцию. Например — тоже 1 %. Значит, вам полагается уже не 53 900 рублей, а
53 900 — 1 % = 53 361 рубль
Так как вы владели паями менее трех лет, вы должны будете заплатить налог — 13 % НДФЛ. Налог нужно платить только с суммы чистой прибыли, то есть
53 361 (сколько вам полагается) — 49 490 (сколько вы вложили) = 3 871 (ваша чистая прибыль)
13% х 3 871 = 503,23 рубля (налог)
Итого вы получите:
53 361 — 503,23 = 52 857 рублей 77 копеек.
То есть, за год вы заработали всего 3 367 рублей, или 6,8 %. Хотя ваш ПИФ показал доходность выше — в 10%. Но ведь могло быть и хуже. Например, цена пая за год могла не вырасти, а упасть до 900 рублей за штуку. И тогда вам бы удалось забрать всего 43 000 рублей. То есть даже меньше, чем вложили. Но по крайней мере НДФЛ с отрицательного дохода платить не придется.
А вот если вы подождете еще два года, то выиграете в разы больше. Например, через три года ваш пай будет стоить 1300 рублей за штуку. Вам нужно будет отдать тот же самый 1% комиссии, но уже не нужно будет платить НДФЛ, так что ваша прибыль составит:
49×1300 — 1 % = 63 063 (+27 %!)
Важно: НДФЛ не придется платить, если вы владели паем дольше трех лет и (или) если доход при продаже составил меньше трех миллионов за каждый год владения паями. Если больше — придется.
Чем открытый ПИФ отличается от закрытого
Из названия может показаться, что открытый фонд — для всех, а закрытый — только для избранных, наподобие закрытого частного клуба. Но на самом деле речь идет о сроках вложений.
Открытый фонд
Его паи можно купить и погасить в любой день. И хотя деньги вы получите не сразу, а через пару дней — он все равно считается самым оперативным по проведению операций.
Интервальный фонд
Его паи можно купить и погасить только в определенные промежутки времени. Обычно — несколько раз в год.
Закрытый фонд
Паи такого фонда покупаются только при его формировании, а гасятся — только в момент его закрытия. Сколько именно времени пройдет от формирования до закрытия — зависит от условий конкретного фонда и задач управляющей компании.
Разница в том, что открытые фонды обычно инвестируют деньги в ликвидные активы — ценные бумаги, которые можно быстро продать (и быстро отдать вам за них деньги). А интервальные и закрытые — в менее ликвидные, например — недвижимость. Ее не получится продать так же быстро, как акции, риски у таких активов — выше, но и прибыль может быть значительно выше.
Фонды, которые в России называются паевыми, в США называются взаимными. Если вы хотите вложить деньги в такой фонд, я бы порекомендовал почитать две книги Питера Линча, управляющего взаимным фондом Magellan c 1977 по 1990 годы. За это время объем активов фонда вырос с $18 млн до $14 млрд, в 777 раз. Книги, о которых идет речь, — «Переиграть Уолл-стрит» и «Метод Питера Линча». И если в первый раз вам будет сложно их читать, не беда. Если вы будете пробовать покупать и продавать акции на бирже самостоятельно, то вернетесь к этим книгам через год или два, и их содержание станет вам более понятным и интересным.
Как выбрать ПИФ
Существует единый государственный реестр паевых инвестиционных фондов на сайте Банка России. Все официально зарегистрированные фонды в этом списке представлены. Вам стоит остерегаться компаний, которые называют себя ПИФом, но в реестр не входят.
А на сайте национальной ассоциации участников фондового рынка можно сравнить ПИФы по показателям эффективности: например, по стоимости чистых активов, по привлеченным средствам или по доходности. Причем рэнкинг по доходности можно просмотреть за нужное время: от недели до пяти лет.
Обязательно оцените не только прибыль ПИФа за последний год, но и в целом его прогресс за длительное время. Иногда управляющая компания показывает высокий доход в краткосрочной перспективе, но на деле это оказывается всего лишь возвращением потерянных ранее позиций, а не ростом.
Почитайте отдельно про управляющую компанию вашего ПИФа: заслуживает ли она доверия? Какое вознаграждение она берет за свои услуги? Какие комиссии предусмотрены за досрочное погашение паев?
По закону расходы ПИФа, включая оплату работы управляющей компании, не должны быть более 10% от среднегодовой стоимости чистых активов фонда. А вот чем они меньше — тем выше потенциальная доходность ваших вложений.
Кто контролирует ПИФы?
Фонды подчиняются Банку России. Если вы считаете, что управляющая компания нарушает данные вам обязательства или законы, вы можете подать жалобу напрямую в Центробанк.
Владимир Потапов, главный исполнительный директор ВТБ Капитал Инвестиции:
К преимуществам ПИФов можно отнести:
1) Низкий порог инвестирования (от 5000 руб.);
2) Диверсификация портфеля на всю инвестируемую сумму. За минимальную сумму можно стать инвестором с портфелем в 50-70 различных ценных бумаг. Выбирая ПИФ, клиент приобретает пропорциональные части тех или иных ценных бумаг одной операцией, вместо проведения 50-70 сделок;
3) Строгое регулирование и защита интересов пайщиков со стороны Банка России;
4) Возможность онлайн-операций с паями фондов;
5) Широкая продуктовая линейка, позволяющая инвестировать в различные классы активов в разных валютах и на разнообразных рынках. Данный продукт становится все более популярен среди клиентов, которые использовали классические депозиты, при этом ищут новые инструменты для инвестирования. Сегодня объем средств в паевых фондах на рынке составляет 366 млрд рублей (рост почти в три раза с 2017 г.). Средства, которые доверили клиенты нашей УК, показали самый большой рост на рынке, увеличившись за три года с 6,6 до 61 млрд рублей. Это говорит о популярности продукта.
Выводы:
Для начинающего инвестора, который пока не ориентируется на рынке ценных бумаг, ПИФы могут стать отличной стартовой площадкой. Денег для начала требуется мало, прибыль может быть высокая, риски есть, но при грамотном подходе их можно минимизировать. Но все же ПИФы — это рискованные инвестиции, и заниматься ими следует только после того, как накопили подушку безопасности. Вкладываться в ПИФы на срок меньше трех лет — не очень выгодная стратегия: слишком большую часть дохода «съедят» выплаты. Так что имеет смысл покупать паи только на ту сумму, с которой вы можете спокойно расстаться на три года или даже дольше. Если все перечисленное вас не смущает — внимательно изучите информацию об интересующих вас фондах и их управляющих компаниях и принимайте взвешенное во всех отношениях решение.
Что такое ПИФы и как на них зарабатывать
ПИФ — паевой инвестиционный фонд — это портфель, в котором содержатся разные ценные активы, потенциально способные приносить доход.
С точки зрения базового актива выделяют ПИФы недвижимости, рыночных инструментов, к примеру акций и облигаций, а также комбинированные, которые могут быть основаны на таких неординарных активах, как вина, предметы искусства и так далее.
Как понятно из названия, ПИФ делится на паи, которые продаются. Покупатель приобретает не конкретную акцию или, скажем, комнату, если речь идёт о недвижимости, а «кусочек» всего портфеля. Им управляет профессиональный участник рынка, цель которого — приумножить капитал. Например, он докупает в портфель ценные бумаги или сдаёт в аренду недвижимость.
ПИФЫ бывают для квалифицированных инвесторов и для неквалифицированных. И они несколько различаются. Но мы будем говорить только о ПИФах для неквалифицированных инвесторов, то есть для простых людей, которые хотят вложить свой капитал. Потому что квалифицированные инвесторы — профессиональные участники рынка ценных бумаг и организации — сами всё знают.
Как зарабатывать с помощью ПИФа
Паи не подразумевают получения промежуточного дохода. Вложенное в ПИФ нельзя просто забрать полностью или частично. Деньги можно получить двумя способами:
- Погасить пай — и управляющая компания компенсирует это деньгами.
- Продать пай другому инвестору.
Первый способ проще, однако погашение пройдёт по текущей стоимости. С покупателем можно поторговаться, но его ещё надо найти. Для этого разрешается привлекать посредников, например брокеров.
Паи можно не только продавать, но и завещать или дарить.
В чём преимущества ПИФов
Возможность купить дорогостоящие активы
По словам Максима Фёдорова, пай рационально рассматривать как долю диверсифицированного портфеля, в который иногда входят достаточно дорогие инструменты. Например, в составе ПИФа могут быть акции стоимостью по несколько сотен тысяч каждая. А пай при этом обойдётся всего в 5–10 тысяч рублей.
Устойчивость в периоды повышенной рыночной волатильности
Благодаря диверсификации ПИФы способны проявлять большую устойчивость, чем отдельные инструменты или портфели, собранные рядовыми инвесторами.
Всё это делает паевые инвестиционные фонды достаточно привлекательными для клиентов, в том числе для тех владельцев капитала, которые впервые обращаются к современным финансовым инструментам.
Простота управления
Инвестор вкладывает деньги, а о содержимом портфеля заботится управляющая компания.
Потенциально высокая доходность
Если портфель сбалансирован хорошо, то он способен показывать доходность значительно выше Паевые инвестиционные фонды , чем банковский вклад.
Налоговые льготы
Если вы владеете паем больше трёх лет и приобрели его в 2014 году или позднее, то налог на доход при его продаже или погашении платить не нужно НК РФ, статья 219.1 .
В чём недостатки ПИФов
Высокие комиссии
Управляющая компания занимается портфелем не бесплатно. Она берёт за свои услуги деньги, причём немаленькие. Более того, комиссию придётся заплатить вне зависимости от финансового результата: неважно, подорожал портфель или нет.
Как правило, комиссии входят даже в стоимость пая. Пай, эквивалентный 1 000 рублей, продают за 1 003 или 1 005 рублей.
Доходность не гарантирована
Даже если ПИФ показывал неплохую доходность в прошлом, это не обеспечивает заработок в будущем.
Как купить пай в ПИФе
Приобрести паи ПИФа можно в офисе управляющей компании или её агента, например банка.
По закону средства пайщиков защищены от внерыночных рисков, то есть управляющая компания не может намеренно обанкротить фонд. При этом защита от рыночных колебаний обеспечивается лишь профессиональными действиями управляющего. Поэтому важно обращаться к ПИФам компаний с большим опытом работы, развитой инфраструктурой и приличной репутацией. Хорошо, если речь идёт об участнике рынка финансовых услуг, отмеченном наградами профессионального сообщества и имеющем в своём штате известных аналитиков.
После того как вы выбрали ПИФ и управляющую компанию, нужно написать заявку на покупку пая.
Ещё вариант — приобрести долю портфеля у другого пайщика. Сделка оформляется договором купли‑продажи, который потом нужно показать регистратору, чтобы инвестора внесли в реестр.
Чем традиционный ПИФ отличается от биржевого
Помимо ПИФов существуют также БПИФы, то есть биржевые паевые инвестиционные фонды. И то и другое — сформированные портфели, части которых можно купить. Разница в том, что паи традиционного ПИФа продаются управляющей компанией, а паи биржевого, понятно, на бирже.
Паи биржевых ПИФов создаются в соответствии с какими‑либо индексами, например NYSE, NASDAQ, Московской биржи, и продаются непосредственно на биржах. Их ликвидность выше ликвидности обычных ПИФов.
Кроме того, биржевые паевые портфели выгоднее с точки зрения дополнительных расходов. Традиционные ПИФы могут иметь более значительные комиссии, ведь для их формирования управляющие компании вынуждены обращаться к услугам брокеров, приобретая ценные бумаги по отдельности.
По сути, биржевые ПИФы — это те же ETF (то есть биржевые инвестиционные фонды), только отечественного происхождения. На Московской бирже они значатся Биржевые инвестиционные фонды на Московской бирже в одном разделе.
Источник https://fintolk.pro/pif-paf-oj-chem-interesny-i-opasny-paevye-investicionnye-fondy/
Источник https://lifehacker.ru/pify-paevye-investicionnye-fondy/
Источник
Источник